旭辉地产破冰IPO 内地房企时隔16个月再掀上市潮

    临近年关，准备多时的旭辉地产终于得偿所愿。11月23日，旭辉控股集团在香港联交所正式挂牌。据了解，旭辉此次上市共发行12.55亿股，其中10%公开发售获超购19%，集资净额15.3亿元。

    旭辉地产的上市，使其成为继去年6月武汉卓尔成功上市16个月后， 首家叩开港交所大门的内地房企。紧接着另一家内地房企新城发展控股亦揭开招股大幕，有业内人士认为，新一轮内地房企赴港上市潮或将拉开序幕。

   旭辉破冰赴港IPO

    11月23日，旭辉集团股份有限公司正式在港交所敲钟挂牌上市，成为2010年调控以来继融创中国、武汉卓尔后，赴港上市的第三家内地房企。

    内地房企境外上市高峰是在2007年，当年11月，远洋地产拿到百亿元融资后，市场开始冰冻。2008年6月，建业地产上市成功。2009年，多家房企再次集中赴港，恒大、龙湖与恒盛地产完成上市，筹资巨大。此后，2010年融创中国、卓尔发展成功突围上市。今年年初，万科、金地等大型房企纷纷通过买壳去香港IPO。

    记者注意到，就在上市之前，旭辉还在积极拿地加码土地储备。

    今年旭辉除了在上海的嘉定区、宝山区竞得土地外，在苏州、合肥均购入土地，投入资金超30亿元。不仅如此，旭辉在2010年、2011年的拿地动作同样十分抢眼。有资料显示，2010年旭辉在上海的拿地数量仅次于绿地，总计买地6宗；而2011年前8个月，旭辉拿地数为11宗，耗资逾35亿元。

    对此，有业内人士分析旭辉的种种举动是为补充公司土地储备的表现。“对于上市公司而言，加大土地储备量，可以使公司日后获得稳定的现金流。而旭辉的土地储备在大房企中并不算多，所以就更显得尤为重要。”

    值得关注的是，旭辉地产上市首日的市场表现，或影响到新城发展及后续内地房企的上市发行。据悉，新城地产将于本月29日登陆港交所，融资规模与旭辉相当，为3亿至4亿美元。南京金轮、重庆协信等多家内房企也在筹措赴港上市事宜，上述房企均计划募集1亿美元左右。

    上市融资规模锐减

    不难发现，包括旭辉以及即将上市的房企，从公司规模来说均属于中等房企，都采取了低价招股策略，但这与三年前龙湖、恒大等声势庞大的融资规模和发行价格来看，均不复先前的盛况。

    券商人士分析，在香港定价低是综合考虑，除了可以募集一些资金之外，最重要的是打通了融资的渠道。亦有香港市场分析人士认为，金融风暴对资本市场带来的负面影响至今依旧未全部消散。而在过去几年里，内地房地产市场持续的房地产调控已经让投资者充分认识到了内地市场上的政策风险，因此投资较以往更为谨慎。

    从旭辉首日的股价表现来看，股价平开1.33港元，午后低至1.26元，全日收报1.31元，较上市价1.33元跌1.5%；成交1.95亿股，涉资2.52亿元。

    由此可见旭辉地产首日股价小幅下跌，反映出香港投资人仍对内房地产股较为谨慎的投资态度，不过，有人士分析，旭辉地产首日股价的小幅下跌，预计不会影响机构投资者长期投资信心。

    而面对当天不尽如人意的股价表现，旭辉董事局主席兼执董林中很淡然，“我不看一天两天的股价，我看的是未来几年公司的发展。”

    “我们对公司未来的发展非常有信心，我们也相信资本市场会对一个有着好表现的公司有个好评价，旭辉是一个着力为股东创造价值的公司，我们相信旭辉未来的股价一定能体现公司的价值。”林中如是说。

    突围调控图谋扩张

    尽管银行首套房贷利率下降，住房公积金提取贷款政策的放松，一定程度上暗示楼市调控政策转向的预期。但随着十八大换届以后，新的政府在近一段时间内基本上会延续上一届政府的政策，短期内不会出现政策的变化。而在房企融资上，目前尚未开闸。对于各大房企来说，想要取得长远发展，对资金的饥渴显而易见。

    所以对任何一个有上市融资愿望的内地房企而言，能完成IPO便是最大的成功。

    对于刚上市的旭辉，外界颇为关心的还有负债比率。数据显示，截至今年6月30日，旭辉总负债为175亿元，总资产为219亿元，资产负债率约为79.7%。

    在问到旭辉上市后的的战略布局以及未来如何发展的问题时，旭辉集团副董事长林伟则表示目前并不方便透露。

    此前，旭辉董事局主席兼执董林中表示，“上市的根本目的在于促进公司治理结构改善，提升公司价值，以期做到基业长青”。据了解，旭辉此次所募集的资金用途，预计大部分融资额将用作可供开发的新项目或土地，焦点仍集中在7个已有发展项目的一线及二线城市。而根据旭辉的招股书，截至今年8月，公司土地储备总建筑面积为616万平方米，足够未来4年的开发。另据分析，2011年旭辉地产合约销售约65亿元，今年销售预期可达100亿元。

    旭辉集团近年来在北京、上海等一线城市频频出手拿地，但在其大规模扩张的背后，其旗下楼盘也频频出现质量问题，而在合肥、嘉兴、镇江等地，旭辉的楼盘也多次因质量问题遭遇业主的维权。这也为其敲响了质量警钟。

    而对于立志3年跻身第一阵营的旭辉来说，如何平衡好利弊就显得尤为重要。