两会后政策渐趋明晰分类调控单独二胎将影响楼市

2014-04-12 来源：编辑：朱丽霞发布：泗阳房产网

一、宏观概况——国内经济增长压力仍在

3 月我国经济延续了低速增长的趋势，国家统计局公布的数据显示， 3 月官方制造业 PMI为 50.3，较 2 月仅小幅上升 0.1；而汇丰 PMI 继续下行，以 48 的低值连续第 5 个月下探，也表明中小型制造企业增长的支撑力并不牢固；随着银行资金成本的上升，中小企业融资门槛不断提高，经营难度随之加大。从进出口情况来看，受人民币年初以来持续贬值影响，我国出口贸易将有所提振，从而对国内制造业起到一定的积极作用；但是总体而言，目前经济正面临改革的契机，增速放缓的压力仍然存在。

从美国的经济数据来看，3 月 ISM 制造业指数为 53.7，较前值上升 0.5，表明当前美国复苏的势头依旧；而新一届美联储主席对当前 6.7%左右的失业率表示担忧，未来一段时间仍有必要保持非常规宽松货币政策，以支撑经济持续增长。

欧元区经济也正保持上行的趋势，3 月公布的经济数据显示，欧元区第一经济体德国失业率仅为 6.7%，为 4 个月以来最低水平；而第二、第三大经济体法国和意大利也都表现出良好的势头， 3 月 PMI 数据分别为 52.1和 52.4，均高于预期值，延续了近一年的复苏趋势。但值得注意的是，欧元区通货紧缩的问题也逐渐凸显， 2 月之前连续 5 个月 CPI 均低于 1%的危险值，预计 3 月仍将维持在 0.6%的低位，这无疑给经济复苏造成了潜在压力。

二、资金状况——央行继续收紧流动性

3 月期间，商业银行资金仍然比较充裕，央行连续 4 周净回笼资金达 3560 亿，而银行间隔夜拆借利率保持在 3%以内温和波动，并未受到央行正回购的影响。但是这一状况有可能在 4 月出现转变，随着经济增长压力的凸显，央行对于资金面的调控将由收紧向宽松转变，第二季度降低存款准备金率的可能性也正在加大。

对于商业银行，去年兴起的互联网金融产品迅速抬高了银行获取资金的成本，近期各银行都在通过限制第三方支付转账额度的手段打压这类产品；同时，随着基金产品投资协议存款相关优惠的取消，其收益率也正在下降，因而银行资金成本也将有下降的契机，从而给包括房地产行业在内的资金需求方带来利好。

从国际动向来看，美元汇率依旧在强势上行，3 月 31 日，人民币对美元汇率中间价为6.15，较月初 6.12 的水平上升了 331 个基点；美国经济的复苏支撑了汇率的上升，同时也将对国际资金形成吸引力。同样面临汇率上行的还有欧元，尽管欧洲央行于 2013 年两度下调利率，但是依旧没能阻挡汇率的上行。随着欧洲低通胀局势的展开，欧央行再次调降利率的可能性加大，一旦欧元区再次启动降息或者实施量化宽松，将会在中短期内影响国际资金流向，逃离欧元区的资金将寻求更好的投资机会，届时我国国内资金或得以再次填充。

三、政策层面——各个城市出现分化

3 月期间召开的两会明确了“总体趋稳、分类调控”的政策方向，预示着全国性的政策会逐渐减少，取而代之的是各个城市根据自身情况制定的细化政策。

随后广东省在十二届人大常委会上通过了单独二胎的政策草案，长达半年的猜测终于落地。其他城市也都有不同的表现，例如北京，限价又有收紧的趋势，政策要求新房定价要与楼面地价挂钩；上海也将土地出让的保证金提高至 40%。而以杭州和长沙为代表的二三线城市则有松绑限购政策的趋势，这种城市间的分化将逐渐成为常态。

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